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（原标题：IPO上会前夜暂缓，35亿元估值的节卡股份成色几何？）

在一群“80后”率领下，节卡股份已成长为互助机器东说念主赛说念的第一梯队企业。 

节卡股份的IPO被上交所科创板受理已两年过剩，在行将上会前夜，突踩“刹车”。

据上交所公告，上市审核委员会将于2025年8月8日召开2025年第30次上市审核委员会审议会议，审议节卡机器东说念主股份有限公司（节卡股份）首发上市恳求。可就在节卡股份上会前一天（8月7日），上交所发布补没收告称，“鉴于节卡机器东说念主股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查，按影相关章程和要道，决定取消本次审议会议。” 

行为一群“80后”主导的“机器东说念主”企业，自2014年竖立以来，在成本敬爱下，估值节节攀升，最高冲突了35亿元。那么，节卡股份究竟是一家怎样的公司？ 

附图：上交所上市审核委审议会议补没收告

起首：上交所网站

中枢产物具有致密通用性

互助机器东说念主正成为机器东说念主范围中的新兴分支。连年来，跟着制造业向“柔性制造”转型、做事迹对“东说念主机共融”需求攀升，市集对机器东说念主的条款从“曲折高效”转向“轻量智能”——这种变化推动着互助机器东说念主行业进入快速发缓期。 

行为国内互助机器东说念主头部企业，节卡股份业务笼罩整机研发、出产、销售全链条，同期蔓延至机器东说念主系统集成范围，提供从单机到产线的自动化措置决策。

时候集会是企业竞争的基石。节卡股份围绕互助机器东说念主的中枢零部件、整机及欺诈，构建了一套好意思满的时候体系，并形成中枢时候上风，这少许在公司产物质能上能得到澄澈体现：互助机器东说念主的自爱负载比（即自己分量与最大负载的比值）达到行业卓绝水平，肖似定位精度限度在±0.02毫米以内（极度于头发丝直径的1/3），力控精度达到了0.16牛，部分产物驻防品级可达IP68（防尘防水最高模范），其Zu7产物赢得了互助机器东说念主行业内的首个 MTBF 80000小时可靠性文凭，当先达到2016年国度发改委发布的《机器东说念主产业发展预备（2016-2020年）》说起的“8万小时”。收尾2024年底，公司已累计赢得53项授权发明专利、132项实用新式专利及67项软件著述权。 

节卡股份的互助机器东说念主具有致密通用性，既能在“中国天眼”FAST的馈源舱内赞助工程师锻练精密开导，也能在汽车工场里精确完成水冷板焊合；既能在航空发动机叶片打磨中保捏微米级罪恶，也能在半导体封测车间完成梗直净度操作。 这种“通用性”让其欺诈场景冲突传统工业机器东说念主规矩，笼罩汽车零部件、3C电子、半导体、新动力等智能制造范围，同期蔓延至零卖、物流、医疗等做事场景，合作念客户包括丰田、中国中车、立讯精密、山东精密、施耐德、伟创力、智元新创、华域汽车等国表里盛名企业。  

现在来看，互助机器东说念主赛说念已形成多元竞争花式，丹麦优傲是国际先驱，国内节卡、遨博、艾利特别企业加快追逐。 左证IFR统计，2023年，公共互助机器东说念主销量约5.7万台，节卡股份以4681台的销量占据约8.2%的市集份额，属于业内第一梯队企业。

“80后”担任公司高管

若是说时候是节卡股份的“硬脊梁”，高管团队即是为公司注入活力的“神经收集”。 2014年6月，上海一间普通办公室里，李明洋、王家鹏等几个年青东说念主凑了500万元开动资金，竖立了节卡有限（节卡股份前身）。

十余年间，这群“80后”用“跨界基因”书写了成长故事。 1981年出身的李明洋是节卡股份的中枢。其从利乐包装（昆山）有限公司销售司理到节卡首创东说念主，带着“连气儿时候与东说念主”的直观，主导了节卡政策场合。现在，李明洋凯旋捏股5.98%，通过一致行动东说念主悉数限度41.63%表决权，既是节卡股份董事长又是总司理。 

担任节卡股份董事、副总司理的王家鹏出身于1982年，领有中国香港住户身份证。早年间，其与李明洋同在利乐包装（昆山）有限公司担任销售司理，而在更早之前，其还在西门子从事过销售职责。 

节卡股份的另外一位持续层孟小波出身于1984年，其早年间曾在利乐包装（北京）有限公司担任销售司理，与上述两位首创东说念主附庸归并家公司的不同分公司。2017年入职节卡，2022年10 月于今担任节卡股份副总司理。 

节卡股份的时候部门是由有着“航天布景”的许雄（1985年生）掌舵。许雄领有上海交大博士、正高等工程师职称，曾参与航天装备精密假想，2018年加入节卡后主导研发，担任公司副总司理、首席时候官职务。 

在成本与政策层面，杨迪（1980年生）和曹正（1986年生）是重要。杨迪资格横跨巴斯夫、中信产业基金，带来产业与投资的双贯注角；曹正从德勤到国投招商，为成本运作赋能。 

此外，公司副总司理常莉、副总司理胡叶新等东说念主也均是“80后”。

恰是在这群“80后”的辛苦下，把实验室里的机械臂变成了市集上的“互助伙伴”，不但产物得到市集的招供，成本也荒谬看好，公司估值节节攀升。 

据招股书败露，公司于2014年竖立地，注册资金为500万元。2020年12月，公司第一次增资，磐信上海、先进制造基金区别以1.5亿元和1亿元现款增资，赢得了公司13.27%和8.85%的股权，彼时公司估值进步至11.3亿元。 

节卡股份不仅勾引了境内成本提神，境外成本雷同积极和蔼。 2022年3月，公司进行了第二次增资，区别由境外成本SPRINGLEAF和TRUE LIGHT以2.4亿元和0.6亿元的现款赢得了公司6.86%和1.71%的股权。彼时公司估值进一步进步至35亿元。 

除了上述几家成本，骨子上，公司鼓动中还包括了软银愿景基金、AVIL、深圳阿斯特、国开装备、星宇股份等境表里盛名基金公司及上市公司，他们雷同关于节卡股份估值的持续进步起到了迫切推动作用。 

积极开拓境外市集

节卡股份对境外市集的开拓也极度贯注，其公开示意： “公司一直在积极地开拓与贯注境外市集，将公共化布局行为公司发展的迫切政策。”但从骨子情况看，其境外市集的开拓仍处于早期阶段，境外收入占营收的比例尚不及两成。

招股书流露，节卡股份境外谋划主体主要为在中国香港、德国、日本、好意思国及新加坡设立的子/孙公司。其中，香港节卡的业务定位为做事国际业务开展，以及行为国际投资捏股平台，德国节卡、日本节卡、好意思国节卡及新加坡节卡的业务定位为欧洲、日本、好意思洲及东南亚区域业务开展。此外，公司在马来西亚设有办公机构，主要在东南亚地区开展销售活动。不外，其上述这些境外主体均不从事出产活动。 

从境外市集的收效来看，2022年至2024年，节卡股份境外售售收入区别为3315.30万元、4816.03万元和5591.66 万元，占主营业务收入的比例区别为11.83%、13.79%和13.99%。

关于境外业务扩张的风险，公司在招股书中示意，开展境外业务可能受到当地政事经济环境泛动、政策变动及法律风险、交易争端、不正派竞争、汇率波动等不利身分的影响，同期对公司的持续层、职责主说念主员冷落了更高的持续和履行条款。若公司无法合得当地监管环境，灵验进步内控水平，并实时嘱托和处理风险，则可能会对公司境外业务发展形成一定不利影响。 

处于市集及客户导入阶段

从节卡股份合座功绩推崇看，其天然在2024年兑现了扭亏为盈，而在本年上半年再度出现赔本。

数据流露，2022年至2025年6月末，公司包摄于母公司鼓动的净利润区别为573.57万元、-2854.73万元、622.80万元及-1996.56万元，扣除非不时性损益后包摄于母公司鼓动的净利润区别为4.40万元、-3567.93 万元、-227.82 万元及-2233.64万元。节卡股份示意，“本年上半年的赔本主要来自于一季度，由于一季度平方为销售淡季，收入占全年比重相对较低。二季度，公司已兑现盈亏均衡。” 

据招股书败露，2024年上半年，节卡股份包摄于母公司鼓动的净利润赔本金额-325.41万元，赔本金额澄澈低于本年上半年。此外，收尾2024年末，节卡股份累计未分派利润为-5803.40万元，仍存在未弥补赔本。

节卡股份在分析刻下功绩推崇欠安的原因时示意，公司处于市集及客户导入阶段，销售限制较小， 且所处互助机器东说念主行业属于时候密集型行业，公司在时候及产物的研发、市集试验等方面进行了深广干预，要形成限制化销售， 产生捏续踏实的利润与现款流需要一定时候，空洞使得公司汇报期尚未盈利且在汇报期末存在累计未弥补赔本。 

应收账款是节卡股份需要濒临的另一问题。 据招股书先容，2022年至2024年，节卡股份应收账款账面余额区别为0.58亿元、1.02亿元和1.64亿元，2023年和2024年区别同比增长了75.31%和60.08%，均远超营业收入的增速。 应收账款账面余额占营业收入的比例区别为20.75%、29.22%和40.84%，汇报期内占比捏续升高。

“客户受资金预算、里面审批经由等身分影响，存在部分应收账款缓期支付的情形导致期末落伍比例较高。”关于应收账款落伍比例较高的风险，节卡股份示意，在现在业务快速发展的情况下，如将来市集环境发生不利变化或下旅客户资金景色出现恶化，可能会导致公司落伍应收账款无法回收，从而对公司出产谋划产生不利影响。数据流露， 2022年至2024年，节卡股份落伍应收账款余额区别为2235.65万元、4761.01万元和6720.77万元，占应收账款的比例区别为38.37%、46.61%和41.10%。

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